隨著9月8日晚間雙方一紙公告的流出，國(guó)企改革重組的另一成果：中國(guó)建材合并中材股份的消息再度驚艷市場(chǎng)。
9月11日，中建材股份及中材股份聯(lián)合在香港舉行新聞發(fā)布會(huì)。中國(guó)建材執(zhí)行董事兼總裁曹江林表示，中國(guó)建材擬通過換股方式合并中材股份，合并后的中國(guó)建材將成為全球產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)，預(yù)計(jì)重組過程將于今年12月或者明年1月完成。
同時(shí)還稱，合并后的中國(guó)建材負(fù)債比率亦將大幅下降61個(gè)百分點(diǎn)至167%，并將有更強(qiáng)的議價(jià)能力，降低借貸成本。
中建材換股合并中材股份
9月8日晚間，中建材與中材股份發(fā)出聯(lián)合公告，兩公司當(dāng)日簽訂合并協(xié)議，由中國(guó)建材吸收合并中材股份。交易完成后，中材股份H股將從港交所退市。
具體來看，將通過換股方式進(jìn)行合并，比例為每一股中材股份（H股及非上市股份）可以換取0.85股中國(guó)建材股份（H股及非上市股份）；中材股份將根據(jù)中國(guó)公司法及其他適用中國(guó)法律被中國(guó)建材吸收合并。
聲明稱，中國(guó)建材擬按換股比例發(fā)行約9.9億股H股，以換取所有已發(fā)行的中材股份H股；及發(fā)行約20.46億股非上市股，以換取所有已發(fā)行的中材股份非上市股。
對(duì)于兩家公司合并對(duì)價(jià)是否公平的問題，曹江林稱，“0.85的換股比例是一個(gè)合理的數(shù)字，在這個(gè)基礎(chǔ)上，兩家公司的合并將實(shí)現(xiàn)雙贏多贏，有巨大的協(xié)同效應(yīng)。”
不過業(yè)內(nèi)人士對(duì)此也有不同看法。德銀發(fā)表報(bào)告稱，中國(guó)建材提出以0.85股換1股中材股份的建議不吸引，預(yù)料中材股份股東將反對(duì)，換股方式合并將難以完成，會(huì)影響長(zhǎng)線投資者對(duì)換股的興趣。如果中國(guó)建材以每股5.32港元向中材股份提出私有化，更容易為股東接受，該私有化價(jià)格相等于2018年預(yù)測(cè)市凈率1倍，然而目前出價(jià)則僅為0.7倍，屬非常之低。
發(fā)布會(huì)上，曹江林還表示，合并后，兩家公司將會(huì)進(jìn)行機(jī)構(gòu)精簡(jiǎn)，人員優(yōu)化，一個(gè)區(qū)域?qū)⒉粫?huì)有兩個(gè)機(jī)構(gòu)運(yùn)行，未來兩個(gè)機(jī)構(gòu)會(huì)進(jìn)行優(yōu)化，而母公司將會(huì)有新的發(fā)展計(jì)劃，把一部分員工調(diào)配到新的發(fā)展計(jì)劃里，把整體效率提升。
公開資料顯示，中國(guó)建材主要從事水泥、輕質(zhì)建筑材料、玻璃纖維、復(fù)合材料和工程服務(wù)業(yè)務(wù)。而中材股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：水泥裝備與工程服務(wù)、水泥及高新材料，包括玻璃纖維、復(fù)合材料、人工晶體及先進(jìn)陶瓷。
曹江林稱，中國(guó)建材、中材股份是全球重要的建材企業(yè)，此舉將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。預(yù)計(jì)合并后，中國(guó)建材將成為全球水泥產(chǎn)能排名第一的企業(yè)，并在商品混凝土生產(chǎn)、水泥工程服務(wù)、石膏板生產(chǎn)、玻纖制造等多個(gè)領(lǐng)域居于世界領(lǐng)先地位。
9月11日，兩家公司分別復(fù)牌但表現(xiàn)迥異，這也顯示了投資者對(duì)此次合并對(duì)價(jià)問題的取態(tài)。截至收盤，中材股份上漲12.57%，報(bào)4.03港元，成交額達(dá)4.86億港元。但是中國(guó)建材則跌1.99%，報(bào)4.92港元，成交額達(dá)5.29億港元。
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