報告摘要機床需求維持弱勢：根據(jù)季節(jié)性，8月份是機床銷售的全年低點。部分企業(yè)反映訂單的下滑維持在10%到20%的區(qū)間內(nèi)。但幾乎所有企業(yè)都表示，景氣度已經(jīng)沒有了進一步向下的空間，未來一段時間會保持穩(wěn)定。
制造業(yè)投資未見改善：制造業(yè)企業(yè)的FAI增速處于持續(xù)放緩的過程中，目前已處于過去四年中的低點，而機床主要下游行業(yè)的FAI放緩幅度更大，因此也導致了機床的需求仍未有起色。
工程機械基數(shù)因素銷量同比改善：絕大部分工程機械企業(yè)反映8月份的銷量環(huán)比基本持平，與他們之前的預期一致。但幾乎所有廠商都提到了去年8月份以后的銷量下滑非常嚴重，因此普遍對未來幾個月同比數(shù)據(jù)的改善抱有樂觀態(tài)度。我們預計8月份全國挖掘機銷量在6000臺左右，環(huán)比可能將略差于季節(jié)性規(guī)律，但后續(xù)數(shù)月銷量同比回升將是大概率事件。
機床行業(yè)需求短期內(nèi)難見改善總體而言，8月份機械行業(yè)的需求仍處于淡季中，在基本面上相較于7月份并未出現(xiàn)明顯的變化。機床企業(yè)反映訂單量的同比下滑仍在持續(xù)，幅度上已趨于穩(wěn)定；工程機械企業(yè)反映本月銷量環(huán)比基本持平，同比會因去年的低基數(shù)進一步改善。8月份機械行業(yè)符合預期指數(shù)為-14%，略低于預期；8月季調(diào)后預期指數(shù)為-3.4%，基本保持平穩(wěn)。
從機床企業(yè)來看：
.新訂單同比的下滑還在繼續(xù)：根據(jù)季節(jié)性，8月份是機床銷售的全年低點。部分企業(yè)反映訂單的下滑維持在10%到20%的區(qū)間內(nèi)。但幾乎所有企業(yè)都表示，景氣度已經(jīng)沒有了進一步向下的空間，未來一段時間會保持穩(wěn)定。
.大多數(shù)企業(yè)庫存保持在合理水平：企業(yè)對于目前的情況已有充分的預計，因此庫存水平控制的較好。由于機床企業(yè)觀察到的下游企業(yè)經(jīng)營狀況都不是很好，產(chǎn)能過剩的情況比較普遍，很多都沒有在盈利，因此一兩年內(nèi)都可能看不到需求的改善。
.進口機床同樣受到需求疲弱的影響：高端機床的需求只是相對較好一些，近幾個月機床的進口也在下滑。國內(nèi)企業(yè)的技術水平與國外還有很大差距，但彼此之間都很接近，行業(yè)內(nèi)的過度競爭拉低了企業(yè)在高端產(chǎn)品上的毛利，業(yè)務開展比較困難。
機床進口開始出現(xiàn)下滑從國內(nèi)機床產(chǎn)量來看，過去幾個月持續(xù)維持小幅負增長的態(tài)勢，較12年的大幅同比下滑有所改善，已經(jīng)處于比較穩(wěn)定的階段。而數(shù)控機床的產(chǎn)量占比處于緩慢提升中，據(jù)2010年的高點已經(jīng)比較接近。這反映到行業(yè)的收入增速上，可以看到雖然產(chǎn)量下滑但是因為結(jié)構(gòu)的變化，出現(xiàn)了小幅增長。
而今年以來進口機床無論是從數(shù)量還是金額都出現(xiàn)了下滑，這包括加工中心和數(shù)控機床。這顯示經(jīng)濟持續(xù)偏弱的環(huán)境中，高端機床的需求也開始變差。
機床下游行業(yè)FAI增速趨緩還在延續(xù)制造業(yè)企業(yè)的FAI增速處于持續(xù)放緩的過程中，目前已處于過去四年中的低點，而機床主要下游行業(yè)的FAI放緩幅度更大，因此也導致了機床的需求仍未有起色。
從微觀數(shù)據(jù)來看，機械基礎件包括齒輪、緊固件、軸承等也是機械行業(yè)整體景氣度的指標。整體而言，基礎件的產(chǎn)量同比與去年基本持平，顯示整體機械行業(yè)的產(chǎn)成品并未有增長，產(chǎn)能擴張意愿低。
經(jīng)過去年庫存的高增長，目前機床企業(yè)的庫存水平已經(jīng)得到了合理的控制，增速不斷下滑，成為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的積極因素之一。
工程機械行業(yè)銷量同比在低基數(shù)上改善工程機械方面：
.調(diào)研企業(yè)反映8月銷量符合預期：絕大部分工程機械企業(yè)反映8月份的銷量環(huán)比基本持平，與他們之前的預期一致。但幾乎所有廠商都提到了去年8月份以后的銷量下滑非常嚴重，因此普遍對未來幾個月同比數(shù)據(jù)的改善抱有樂觀態(tài)度。
.采掘業(yè)的需求并未改善：挖掘機方面，廠商反饋并沒有看到采掘業(yè)的需求有改善，各地煤礦和鐵礦的運營狀態(tài)仍然不佳，預計在目前的宏觀環(huán)境下，短期內(nèi)煤價和鐵礦石的價格難有改觀，只是會受到庫存周期的擾動。去年8月部分品牌的挖掘機銷量只有300臺左右，已經(jīng)回到了2005年左右的水平，未來幾個月的同比增長是比較確定的。起重機廠商反饋，本月銷量的同比下滑仍在15%左右?；炷翙C械方面，環(huán)比基本持平，同比能夠?qū)崿F(xiàn)個位數(shù)的增長，主要也是由去年的低基數(shù)導致。
.8月挖掘機銷量同比在10%左右：我們預計8月份全國挖掘機銷量在6000臺左右，環(huán)比可能將略差于季節(jié)性規(guī)律，但后續(xù)數(shù)月銷量同比回升將是大概率事件。
工程機械相關行業(yè)調(diào)研：水泥需求平穩(wěn)，鋼鐵淡季不淡8月下旬天氣好轉(zhuǎn)，水泥廠商都開始恢復正常生產(chǎn)，需求端并未出現(xiàn)明顯改善
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