15年后，養(yǎng)老金缺口將達(dá)4.1萬億元；35年后，這一缺口將約為6.1萬億元……中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟最近研究“超老齡社會(huì)”課題時(shí)計(jì)算出了這樣一組數(shù)據(jù)。
“2050 年，中國(guó)將步入超老齡化社會(huì)，老齡人口總量超過4億人，60歲以上人口比重將超過30%，成為全球人口老齡化程度最高的國(guó)家。在此背景下，必須通過大力發(fā) 展養(yǎng)老金融來預(yù)防老年時(shí)期的各種風(fēng)險(xiǎn)，提供多元化、多層次的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，開發(fā)養(yǎng)老金融業(yè)將是一個(gè)重要的金融戰(zhàn)略?！?2月9日，民生銀行董事長(zhǎng)洪崎在中 國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇成立大會(huì)上表示，全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)，通過購(gòu)買服務(wù)、股權(quán)合作等方式支持各類市場(chǎng)主體增加養(yǎng)老服務(wù)和產(chǎn)品供給，這為今后一段時(shí)期全 國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展指明了方向。
據(jù)了解，隨著我國(guó)老齡化形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”的需求體量逐漸增大，越來越多的銀行、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)開始重視養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。
三大支柱嚴(yán)重失衡
未來數(shù)十年的養(yǎng)老壓力正越來越大。
“目前，我國(guó)的養(yǎng)老問題是：基本養(yǎng)老金一支獨(dú)大，第二支柱發(fā)展滯后，第三支柱尚未建立?！?2月9日，中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書長(zhǎng)、人民大學(xué)公共管理學(xué)院前院長(zhǎng)董克用接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，我們的人口數(shù)量比美國(guó)多得多，但養(yǎng)老金規(guī)模與之相差甚遠(yuǎn)。
記 者比對(duì)董克用整理的《2014年中美兩國(guó)養(yǎng)老金體系的規(guī)模與結(jié)構(gòu)比較》圖看到：美國(guó)的第一支柱公共養(yǎng)老金部分有2.8萬億美元，第二支柱的職業(yè)養(yǎng)老金部分 有15.18萬億美元，第三支柱的個(gè)人退休賬戶的養(yǎng)老金規(guī)模為7.44萬億美元，三者相加共計(jì)25.4萬億美元，三大支柱占養(yǎng)老金資產(chǎn)的比重分別為 11%、59.7%和29.3%。相比而言，我國(guó)第一支柱的基本養(yǎng)老金部分擁有3.1萬億元，第二支柱的企業(yè)年金部分只有0.77萬億元，第三支柱的個(gè)人 稅延養(yǎng)老金至今為零，三者相加共計(jì)3.87萬億元，三大支柱占養(yǎng)老金資產(chǎn)的比重分別為80.1%、19.9%和0%。
也就是說，即便加上社保基金理事會(huì)的3萬多億的規(guī)模，我國(guó)養(yǎng)老金的總規(guī)模也就6萬億元左右，折合成美元之后，我國(guó)養(yǎng)老金的總規(guī)模約為美國(guó)的1/25。同時(shí)，我國(guó)第一支柱28%的繳費(fèi)率非常高，約為OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）國(guó)家第一支柱和第二支柱繳費(fèi)的總和。
更令姚余棟擔(dān)心的是，在他與其他專家學(xué)者研究出養(yǎng)老金未來缺口數(shù)據(jù)的同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，醫(yī)保基金也將存在巨大缺口，而這一缺口將在2016年開始顯現(xiàn)。
不過，記者留意到，美國(guó)三大養(yǎng)老支柱比例合理，與金融媒介融通程度有重大關(guān)聯(lián)。
據(jù) 了解，在過去的30多年里，美國(guó)股票總市值中養(yǎng)老基金一直都是最大的機(jī)構(gòu)投資者，占總市值的比例在40%-55%之間，直接受益者就是老年人。數(shù)據(jù)顯 示：2014年第一季度，美國(guó)人的退休資產(chǎn)達(dá)到23萬億美元，這部分資產(chǎn)占美國(guó)家庭金融資產(chǎn)的34%，美國(guó)人退休資產(chǎn)已構(gòu)成美國(guó)家庭財(cái)富重要的一部分。將 此數(shù)據(jù)進(jìn)一步拆分來看，美國(guó)退休資產(chǎn)中鐵飯碗式退休資產(chǎn)額占退休資產(chǎn)總額的36%，而以個(gè)人投資為主的退休資產(chǎn)金額占了退休資產(chǎn)總額的64%。
對(duì)此，姚余棟表示，中國(guó)發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)意義重大，如何通過資本運(yùn)作創(chuàng)新金融經(jīng)濟(jì)、發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)，不僅關(guān)系一個(gè)國(guó)家全體公民老年期的生活生命質(zhì)量問題，而且關(guān)系到一個(gè)國(guó)家的虛擬經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行。
養(yǎng)老金融“快進(jìn)”
未來養(yǎng)老金和金融業(yè)發(fā)展相向而行、全面融合的養(yǎng)老金融化將成為越來越明顯的趨勢(shì)，促進(jìn)各自自身發(fā)展的同時(shí)也加速形成新的養(yǎng)老金融形態(tài)。
記 者梳理資料發(fā)現(xiàn)，目前，并沒有一個(gè)概念可以清晰地界定養(yǎng)老金融，但大致可定義為圍繞社會(huì)成員的各種養(yǎng)老需求所進(jìn)行的金融活動(dòng)的總和，旨在為生命周期內(nèi)合理 配置財(cái)富，從而提高老年時(shí)期的生活水平，主要包括三方面內(nèi)容：養(yǎng)老金金融，指為儲(chǔ)備養(yǎng)老資產(chǎn)進(jìn)行的一系列金融活動(dòng)，包括養(yǎng)老金制度安排和養(yǎng)老金資產(chǎn)管理； 養(yǎng)老服務(wù)金融，指社會(huì)機(jī)構(gòu)為滿足老年人的消費(fèi)需求進(jìn)行的金融服務(wù)活動(dòng)；養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融，也就是養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供投融資支持的金融活動(dòng)。
養(yǎng)老金融雖然不僅限于養(yǎng)老金金融，但就目前來看，市場(chǎng)討論最多的依然是養(yǎng)老基金在金融資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)以及衍生工具等領(lǐng)域的投資。
“當(dāng) 前中國(guó)的貨幣市場(chǎng)、多層次資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)都快速走到全球前列，面對(duì)如此快速成長(zhǎng)的金融市場(chǎng)，三個(gè)支柱的養(yǎng)老金都應(yīng)當(dāng)參與其中?！?2月10日，中國(guó)政 法大學(xué)法和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心教授胡繼曄接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，養(yǎng)老金正成為金融界“跨界”最多的“新金融”產(chǎn)品，三支柱養(yǎng)老金的相繼入市將會(huì)進(jìn)一 步推動(dòng)養(yǎng)老金融化。
近年來，企業(yè)年金和全國(guó)社?；鹨呀?jīng)入市，基本養(yǎng)老金也即將入市，顯而易見，未來養(yǎng)老金將與資本市場(chǎng)、銀行體系、保險(xiǎn)體系等領(lǐng)域深度融合。
建設(shè)銀行與全國(guó)社保理事會(huì)聯(lián)姻組建的建信養(yǎng)老金管理公司宣告正式成立，成為國(guó)內(nèi)首家養(yǎng)老金公司，自此，養(yǎng)老金與銀行業(yè)的融合初露曙光。建信養(yǎng)老 金管理公司總裁馮麗英在上述論壇上表示，建信養(yǎng)老金公司的業(yè)務(wù)將在縱向上從第二支柱向第一支柱做延伸，也就是承擔(dān)著基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的市場(chǎng)運(yùn)作、保值增值 的作用，同時(shí)，承擔(dān)機(jī)關(guān)事業(yè)單位即將開始運(yùn)行的激勵(lì)養(yǎng)老保險(xiǎn)。
也就是說，建信養(yǎng)老金公司成立以后，商業(yè)銀行在養(yǎng)老金融的業(yè)務(wù)在縱向上和橫向上均將得到擴(kuò)展。
“根 據(jù)金融市場(chǎng)未來的發(fā)展趨勢(shì)，拓寬銀行業(yè)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的領(lǐng)域，發(fā)展圍繞各支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)、養(yǎng)老金管理和投資運(yùn)營(yíng)、養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇發(fā)放的全過程業(yè)務(wù)，都將促進(jìn)銀 行經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)?！焙^曄認(rèn)為，養(yǎng)老金融化將徹底改變傳統(tǒng)社會(huì)保障制度的面貌，各類養(yǎng)老金在金融市場(chǎng)中可以實(shí)現(xiàn)保值增值。
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