其中，三季度單季主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)分別為87.32億及8.89億，相比于前二季度48.64%和18.9%的降幅，三季度降幅繼續(xù)收窄，這也意味著中聯(lián)重科最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，開(kāi)始企穩(wěn)回暖，逐步走出行業(yè)低谷。
高盛：中聯(lián)重科毛利率受壓，下調(diào)H股目標(biāo)價(jià)至7元
高盛高華證券發(fā)表研究報(bào)告指，中聯(lián)重科（01157）（深：000157）第三季收入和純利分別按年-13%和-34%,遠(yuǎn)遜于該行預(yù)測(cè)的+7%和-7%。該行下調(diào)其H股目標(biāo)價(jià)，由7﹒3元降至7元，重申“中性”投資評(píng)級(jí)。
報(bào)告提及，由于集團(tuán)將應(yīng)收帳款形式轉(zhuǎn)換成合約制，令第三季減值損失增加了1﹒12億元（人民幣。下同）至2﹒9億元。加上，貨車相關(guān)機(jī)器銷量，自9月增值稅改革后減少，令融資租賃逾期比例由今年上半年起攀升。
因此，該行下調(diào)集團(tuán)今明后年每股盈利預(yù)測(cè)，分別調(diào)低7%、4%和2%,至0﹒61元、0﹒69元和0﹒79元，以反映預(yù)期集團(tuán)減值損失持續(xù)增長(zhǎng)，以及高毛利的混凝土泵車銷售貢獻(xiàn)較少，令毛利率受壓。
不過(guò)，該行提及一些正面因素，包括第三季混凝土機(jī)收入減少幅度收窄，由上半年-47%收窄至第三季的-2%,主要受惠于水泥車銷量增加；第三季綜合開(kāi)銷及行政管理費(fèi)用占收入比例下降1﹒1個(gè)百分點(diǎn)至14﹒5%;以及因?yàn)橥鈪R獲利及存款收入增加，額外賺取5600萬(wàn)元財(cái)政收入。
資本市場(chǎng)競(jìng)相看好中聯(lián)重科
花旗31日發(fā)布研究報(bào)告也認(rèn)為，中聯(lián)重科第三季業(yè)績(jī)同比雖有所下降，但跌幅已收窄，復(fù)蘇跡象明顯，預(yù)計(jì)第四季度的盈利將有改善。同時(shí)，花旗還將中聯(lián)重科的評(píng)級(jí)由“沽售”升至“中性”。
瑞銀證券也十分看好中聯(lián)重科的發(fā)展前景，繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)。瑞銀證券認(rèn)為，隨著中聯(lián)重科三季度業(yè)績(jī)降幅的繼續(xù)收窄，四季度業(yè)績(jī)有望環(huán)比小幅回升。這也意味著中聯(lián)重科將在四季度徹底走出行業(yè)低谷，重回上升態(tài)勢(shì)。
海通證券也看好中聯(lián)重科，預(yù)計(jì)中聯(lián)重科公司業(yè)績(jī)可望走出谷底、恢復(fù)增長(zhǎng)，按照2014年10倍市盈率給予公司6個(gè)月合理價(jià)格6.6元，維持增持評(píng)級(jí)。
中聯(lián)重科董秘申柯的觀點(diǎn)也為上述觀點(diǎn)提供了依據(jù)。申柯認(rèn)為，隨著“微刺激”政策的實(shí)施，國(guó)家中西部鐵路建設(shè)、城市基礎(chǔ)建設(shè)以及節(jié)能環(huán)保設(shè)施建設(shè)等將給國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，公司第四季度單季有望實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)。
中聯(lián)重科短線看7.68元
回顧近期港股走勢(shì)，主要在波幅上落，由于資金投入市場(chǎng)態(tài)度審慎，因此大市整體交投量維持在一個(gè)偏低水平，導(dǎo)致動(dòng)力不足，未能擺脫在22500至23500的區(qū)間，如果短期之內(nèi)藍(lán)籌股份交投量維持在200億元左右，預(yù)測(cè)恒生指數(shù)仍會(huì)在24000點(diǎn)心理關(guān)口之下反覆，直至交投量增加，動(dòng)力增強(qiáng)，始可突破阻力區(qū)。因此資金投入以價(jià)值投資為主，焦點(diǎn)在于周期類股份，取其波動(dòng)率較高，可作短線投資。
而市值較高而且流通量較大，具深度的周期類股份，成為短線投入的目標(biāo)。以技術(shù)走勢(shì)分析，中聯(lián)重科（01157）較早前下試6元5角水平之后，尋底反彈，股價(jià)迅速回穩(wěn)，先后重返10天及50天移動(dòng)平均線，蓄勢(shì)再挑戰(zhàn)近期高位的7元68，目前10天及50天線分別在6元97及6元84，成為下線支持區(qū)。
中聯(lián)重科的業(yè)務(wù)，是在中國(guó)從事工程機(jī)械制造，包括混凝土機(jī)械、起重機(jī)械、路面及樁工機(jī)械、土方機(jī)械及物料輸送機(jī)械，亦提供設(shè)計(jì)綜合解決方案。并以“中聯(lián)”、“CIFA”兩個(gè)品牌在中國(guó)及海外營(yíng)銷旗下產(chǎn)品。集團(tuán)在國(guó)內(nèi)營(yíng)運(yùn)多個(gè)工業(yè)園區(qū)，在意大利亦有一個(gè)工業(yè)園，組成集團(tuán)的生產(chǎn)制造及營(yíng)銷基地。以現(xiàn)水平計(jì)算，中聯(lián)重科的市值達(dá)100億元，而市盈率在6倍左右，反映股價(jià)偏低，成為投資機(jī)構(gòu)入市吸納的根據(jù)。
伺機(jī)在7元15左右吸納，第一個(gè)上線目標(biāo)在上一個(gè)短期浪頂?shù)?元68，而短期浪頂則在8元5角水平出現(xiàn)，至于下線參考位在6元6角。
五大產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進(jìn)
工程機(jī)械行業(yè)的萎靡，促使工程機(jī)械行業(yè)龍頭紛紛開(kāi)始轉(zhuǎn)型，據(jù)記者觀察中聯(lián)重科轉(zhuǎn)型之路，層層推進(jìn)，在持續(xù)爆出居多消息之后，新的事業(yè)部的成立無(wú)疑又是轉(zhuǎn)型道路上的一個(gè)重要時(shí)刻。
中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新曾作出規(guī)劃，3至5年內(nèi)，中聯(lián)重科將在做好現(xiàn)有龍頭產(chǎn)品的同時(shí)，對(duì)重型卡車和農(nóng)業(yè)機(jī)械等板塊進(jìn)行戰(zhàn)略布局，形成工程機(jī)械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械、重型卡車、金融服務(wù)五大板塊齊頭并進(jìn)的格局。
今年上半年中聯(lián)重科公司成立了重卡事業(yè)部，相關(guān)具體戰(zhàn)略層面內(nèi)容現(xiàn)階段公司尚不能對(duì)外宣布，但記者曾在今年十月報(bào)道過(guò)關(guān)于中聯(lián)重科未來(lái)將通過(guò)并購(gòu)全球先進(jìn)公司，將重卡和發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)引進(jìn)國(guó)內(nèi)的報(bào)道。
湖南向國(guó)務(wù)院申請(qǐng)?jiān)O(shè)民營(yíng)銀行，中聯(lián)重科為主要發(fā)起人，布局金融服務(wù)。
中聯(lián)重科內(nèi)部人士向記者表示，公司的農(nóng)機(jī)事業(yè)部現(xiàn)階段已經(jīng)成立，未來(lái)戰(zhàn)略中的五大產(chǎn)業(yè)在持續(xù)推進(jìn)之中。
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