摘要：2013中國國際礦業(yè)大會近日在天津召開。
中國礦業(yè)聯(lián)合會常務(wù)副會長王家華表示，在前一階段的“礦業(yè)熱”期間，我國大批礦業(yè)企業(yè)和地勘單位在“走出去”的過程中經(jīng)歷了慘痛教訓(xùn)。2013年前三季度，中方協(xié)議境外礦業(yè)項目投資額31.36億美元，同比減少10.9%。
由于2012年全球經(jīng)濟(jì)所造成的礦產(chǎn)品價格波動，以及礦業(yè)的快速擴(kuò)張所造成的成本大幅上升，2013年對全球的礦業(yè)經(jīng)營者來說是困擾、難過的一年，尤其是在國際兩大礦業(yè)公司掌門人發(fā)生變更后，全球礦業(yè)發(fā)展更是步入“有史以來最冷的寒冬”。
不過，礦業(yè)人士指出，目前全球礦業(yè)正處于調(diào)整階段，未來隨著世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，礦業(yè)新一輪繁榮即將到來。
礦業(yè)的春天已經(jīng)過去
2012年全球?qū)饘俚男枨髧?yán)重不足，出現(xiàn)供給大于需求，價格開始下跌。同時，由于新興市場經(jīng)濟(jì)增速放緩，礦產(chǎn)需求低迷，全球礦業(yè)巨頭業(yè)績普遍下滑，礦業(yè)板塊下跌超過20%。礦業(yè)行業(yè)分析人士普遍認(rèn)為，在此情況下，礦業(yè)公司將難以維持豐厚利潤，暴利時代或許已經(jīng)過去。
普華永道報告稱，2012年全球共有1803宗礦業(yè)并購交易，與2011年2605宗交易相比交易量下滑超過30%，創(chuàng)下了2005年以來的最低水平。2012年礦業(yè)交易額也出現(xiàn)下滑，與2011年相比，2012年并購活動總額為1100億美元，而2011年并購交易總額達(dá)1490億美元。
在全球礦業(yè)持續(xù)低迷之際，我國卻異軍突起成為礦業(yè)并購最大“買家”。據(jù)安永統(tǒng)計公司數(shù)據(jù)顯示，2012年我國成為按交易價值統(tǒng)計收購最多的國家，共交易147起，總金額達(dá)217億美元。根據(jù)分析，我國對礦業(yè)并購方面的積極表現(xiàn)，一方面是對于資源安全的長期需要；另一方面是受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響。全球礦業(yè)自2008年開始一直處于低迷狀態(tài)，整個礦業(yè)估值處于一個較低的水平。而我國隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，市場對礦產(chǎn)品需求盡管還在增長，但需求增長速度明顯減緩。
實(shí)際上，全球礦業(yè)行業(yè)多年來的高額利潤引發(fā)了礦業(yè)投資熱，較多產(chǎn)能在逐漸釋放，供需矛盾發(fā)生了重要的變化。再加上黃金和基本金屬價格大幅度下跌，全球礦業(yè)股票的跳水性下挫，充分表明礦業(yè)的春天已經(jīng)過去。
礦產(chǎn)品價格總體下行
受到國際經(jīng)濟(jì)形勢影響，2012年以來，鐵礦石、煤炭等礦產(chǎn)品價格都從高位開始下滑。業(yè)內(nèi)人士表示，礦業(yè)價格的下跌會帶來全球?qū)ΦV業(yè)投資的“估值”下降。尤其是今年以來，礦業(yè)投資表現(xiàn)一般，投資逐月下降，4月份首次出現(xiàn)了負(fù)增長，趨冷跡象明顯，全球礦業(yè)市場供需狀況正在發(fā)生改變，由此前的供應(yīng)緊張轉(zhuǎn)變?yōu)楣┻^于求。
今年上半年，全球礦產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，價格總體下行，礦業(yè)市場不穩(wěn)狀況未得到徹底扭轉(zhuǎn)。而我國上半年主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)增長，投資平穩(wěn)，主要金屬價格震蕩下行，部分品種價格觸及近年新低，經(jīng)營風(fēng)險加劇。
澳大利亞資源能源經(jīng)濟(jì)局發(fā)布報告顯示，由于力拓和必和必拓產(chǎn)量提高，2013年澳大利亞的鐵礦石出口量將增長12%，達(dá)到5.54億噸。在供應(yīng)量持續(xù)增加的同時，全球市場、尤其是我國需求減弱。在需求層面上，長期需求的基本面依然存在，但能否重拾投資者信心，取決于礦業(yè)企業(yè)如何削減成本，并應(yīng)對大宗商品價格下滑等挑戰(zhàn)。
實(shí)際上，上半年左右全球礦業(yè)板塊走勢的諸多因素發(fā)生了變化。6月份，美元指數(shù)下跌，推動金屬價格上漲，全球礦業(yè)公司大幅提高了金屬價格，6月份價格相當(dāng)于2008年第一季度價格的兩倍；礦業(yè)公司大幅削減支出，降低成本；由于相對市凈率重返2009年所創(chuàng)低位，礦業(yè)板塊估值正變得更具吸引力；6月份，我國大宗商品庫存高點(diǎn)回落，意味著金屬市場需求有望出現(xiàn)溫和復(fù)蘇，礦業(yè)銷售量略有增長；礦業(yè)公司現(xiàn)金流有望在2014年再次變?yōu)檎龜?shù)。
我國礦業(yè)在2012年發(fā)展異常迅速，造成了2013年生產(chǎn)過剩的情況。我國礦產(chǎn)品生產(chǎn)和進(jìn)口量的穩(wěn)定增長與需求下降之間的矛盾，仍將影響整個礦產(chǎn)品市場的未來走勢。
進(jìn)入10月份，我國礦產(chǎn)品價格環(huán)比回升，礦業(yè)市場保持穩(wěn)健上揚(yáng)的態(tài)勢，國際礦產(chǎn)和金屬企業(yè)產(chǎn)品的市場需求前景依然看好。其中，供求關(guān)系仍是影響大宗商品價格的基本因素。一方面，在世界經(jīng)濟(jì)總體趨向復(fù)蘇的背景下，國際市場原油、銅等大宗商品供求關(guān)系總體上仍將處于緊平衡狀態(tài)，大宗商品價格將處于高位。另一方面，美國頁巖氣革命導(dǎo)致其原油進(jìn)口需求增速明顯下降，新興經(jīng)濟(jì)體調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也在一定程度上影響對鐵礦石、銅、鋁等礦產(chǎn)資源的需求。
礦業(yè)繁榮期還會繼續(xù)
有分析指出，未來10~15年，受金磚五國等發(fā)展中國家工業(yè)化的驅(qū)動，全球礦產(chǎn)品需求重心將從發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，全球礦業(yè)將進(jìn)入新的繁榮期。事實(shí)上，整個世界市場對于各種礦物的需求不會降低，但是短期之內(nèi)會面臨一些比較難以解決的問題。
中國礦業(yè)聯(lián)合會常務(wù)副會長王家華表示，對礦業(yè)形勢只預(yù)測“大潮”，不預(yù)測“浪花”。在王家華看來，由以中國為代表的新興國家始于2003年的快速發(fā)展崛起推動了全球礦業(yè)的第四次繁榮，并且這個周期尚未結(jié)束，我們需要的只是信心和耐心。
當(dāng)前，我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和信息化與農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化等發(fā)展還有很長的路要走，我國的人均GDP大約為5000美元，處于資源和消費(fèi)峰值之內(nèi)。同時，其他新興國家也開始工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程，如中亞、南亞、東南亞，都對礦產(chǎn)資源提出了需求。因此，礦業(yè)第四次繁榮期還將持續(xù)。當(dāng)然，這還依賴于多種因素，如發(fā)達(dá)國家是否能走出衰退，實(shí)現(xiàn)增長；以我國為代表的新興國家的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性和發(fā)展穩(wěn)定性；全球貨幣流動性情況；礦物礦產(chǎn)貨幣化的深度和廣度，以及地緣政治突發(fā)事件的干預(yù)影響程度等。
不過，礦業(yè)領(lǐng)域需要長線發(fā)展、理性發(fā)展，我國的需求正在改變。雖然大宗商品的展望及資源保護(hù)的緊迫感整體需求前景與以往不同，我國仍有望滿足經(jīng)濟(jì)增長的資源需求，但增長速度有可能趨緩。據(jù)普華永道預(yù)計，鑒于我國需求增速放緩，礦業(yè)公司將面臨挑戰(zhàn)。而我國國內(nèi)企業(yè)礦石開采提速，建設(shè)進(jìn)展迅速的企業(yè)將具備更大成長彈性。從中長期來看，我國下游電動汽車、儲能行業(yè)的爆發(fā)，將大幅拉動對上游礦石的需求，礦產(chǎn)品依舊看漲。
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