10月15日，環(huán)渤海動(dòng)力煤（5500K）價(jià)格指數(shù)報(bào)收于每噸531元，比前一報(bào)告周期上漲了1元，這是該指數(shù)在近一年時(shí)間內(nèi)的首次上漲。
然而，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，煤炭產(chǎn)能的繼續(xù)釋放以及進(jìn)口增加，將使市場(chǎng)繼續(xù)呈供需總量寬松、結(jié)構(gòu)性過剩態(tài)勢(shì)，全社會(huì)庫存維持高位，煤價(jià)下行壓力依然存在，行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存任務(wù)繁重，煤炭行業(yè)整體仍處“寒冬”，短期內(nèi)難以走出困境。
煤炭?jī)r(jià)格反彈
入秋以來，我國(guó)各地氣溫明顯轉(zhuǎn)涼，一年一度的“冬煤秋儲(chǔ)”已經(jīng)拉開序幕。隨著取暖及電廠秋冬儲(chǔ)煤需求的增加，煤炭?jī)r(jià)格明顯呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。
從9月份開始，我國(guó)出現(xiàn)一系列促使市場(chǎng)預(yù)期改善的積極因素：一是用戶要在冬季儲(chǔ)煤旺季之前補(bǔ)充庫存；二是從10月份開始將逐步進(jìn)入冬季儲(chǔ)煤、耗煤旺季；三是PMI指數(shù)持續(xù)回升，經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)中略升；四是前期價(jià)格已經(jīng)跌至低點(diǎn)，已有大量地方煤礦停產(chǎn)；五是10月份大秦鐵路檢修；六是沿海煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)回升，9月30日沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)為922.8，與8月30日、7月31日比分別增高62.7、317.4個(gè)基點(diǎn)；七是國(guó)際煉焦煤價(jià)格反彈，歐洲三港動(dòng)力煤價(jià)格上漲等。
分析認(rèn)為，主要是前期價(jià)格的不斷下跌促使煤炭行業(yè)減產(chǎn)，直接降低廠內(nèi)庫存，為價(jià)格反彈提供時(shí)機(jī)。實(shí)際上，對(duì)于煤價(jià)上漲，既有煤炭行業(yè)自身的原因，也有外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)的影響，而其中工業(yè)生產(chǎn)增速的回調(diào)，是煤價(jià)穩(wěn)定的更為基礎(chǔ)性的原因。
需求總體偏弱難改
中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)主任郝向斌認(rèn)為，在供應(yīng)能力總體充足的條件下，煤炭供求形勢(shì)主要取決于需求，終極決定因素仍是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。由于經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)力度比較平穩(wěn)，冬季耗煤旺季氣候因素雖可起到一定正面影響，但煤炭需求總體偏弱的格局難以改觀。
郝向斌解釋說，石油需求主要是由終端消費(fèi)拉動(dòng)的，煤炭需求則主要由投資建設(shè)拉動(dòng)，與GDP規(guī)模相比經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)能在更大程度上影響煤炭需求。煤炭需求直接取決于耗煤產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但在根本上取決于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
三季度以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在向好的趨勢(shì)逐漸明朗，帶動(dòng)全社會(huì)用電量增速快速提高。特別是水電來水偏枯出力下降，火電發(fā)電量同比大增，耗煤量相應(yīng)提高。目前，我國(guó)煤炭產(chǎn)能過剩及下游用煤大戶鋼鐵產(chǎn)能的過剩，依然制約著煤炭?jī)r(jià)格的提升。預(yù)計(jì)四季度，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，有助于能源需求保持穩(wěn)定。同時(shí)，冬季取暖用煤將帶動(dòng)煤炭需求量季節(jié)性增長(zhǎng)，煤炭?jī)r(jià)格將逐漸趨穩(wěn)。
隨著冬季的來臨，煤炭行業(yè)的冬儲(chǔ)提上議程，煤價(jià)上漲，將成為冬季發(fā)展的主要趨勢(shì)。預(yù)計(jì)四季度，我國(guó)動(dòng)力煤供需呈現(xiàn)總體寬松平衡態(tài)勢(shì)，有可能出現(xiàn)不同地區(qū)、部分時(shí)段供應(yīng)偏緊或富余的狀況。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)煤礦在建和建成煤礦產(chǎn)能過剩約5億噸，產(chǎn)能供大于求的情況在短期內(nèi)不會(huì)改變。加之國(guó)外低價(jià)煤炭進(jìn)口量不斷增大，2013年1月至8月間，我國(guó)煤炭進(jìn)口總量為2.13億噸，與2012年同期相比再增長(zhǎng)15.5％。預(yù)計(jì)這些因素都將制約煤價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)，四季度煤炭需求將保持小幅增長(zhǎng)。
但隨著京津冀地區(qū)簽署大氣治污責(zé)任狀，削減燃煤無疑成為地方政府頭上的“緊箍咒”，被認(rèn)為是治理大氣污染的關(guān)鍵所在。業(yè)內(nèi)估算，隨著煤炭能源結(jié)構(gòu)開始逐步轉(zhuǎn)向天然氣等清潔能源，我國(guó)耗煤量年減將超億噸。
供需格局短期難逆轉(zhuǎn)
郝向斌主任表示，四季度煤炭市場(chǎng)總量寬松格局不會(huì)出現(xiàn)根本改觀。如果冬季耗煤旺季氣候因素所帶動(dòng)的煤炭需求明顯好于正常水平，則供求關(guān)系會(huì)再度階段性地朝供求平衡方向回調(diào)。目前，我國(guó)煤炭一半用于發(fā)電，其余大部分用于鋼鐵、建材、化工等重工業(yè)行業(yè)，而鋼鐵、建材和有色金屬等重工業(yè)產(chǎn)品主要用于投資建設(shè)，用于終端消費(fèi)的比例極低。但投資建設(shè)是整個(gè)重工業(yè)及煤炭需求的主要終端動(dòng)力，當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍是煤炭需求的主要支撐。
從氣候因素看，氣候因素所帶動(dòng)的煤炭需求正值低谷，四季度環(huán)比增高。但增高幅度取決于氣溫高低，2014年氣候因素仍將是煤炭需求波動(dòng)的主要因素。目前，對(duì)煤炭市場(chǎng)存在“看多”和“看空”兩種觀點(diǎn)。其中，對(duì)煤炭市場(chǎng)“看多”的主要依據(jù)有：一是冬季儲(chǔ)煤、耗煤旺季；二是山西省在建煤礦停產(chǎn)；三是11月份召開三中全會(huì)；四是動(dòng)力煤期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格；五是國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格走高等。
對(duì)煤炭市場(chǎng)“看空”的主要依據(jù)有：一是用戶補(bǔ)庫存告一段落，存煤水平已經(jīng)偏高；二是海運(yùn)費(fèi)漲幅收窄；三是國(guó)際煉焦煤價(jià)格回調(diào)等。
不過，有專家認(rèn)為，煤炭供需格局短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，供需矛盾仍舊突出。但從中短期來看，煤炭?jī)r(jià)格有利因素增多，尤其是港口地區(qū)存煤的下降，使港口區(qū)的供需格局向平衡性發(fā)展，中短期內(nèi)煤價(jià)漲勢(shì)有望得到延續(xù)。
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