據(jù)最新權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2017年2月份國內(nèi)挖掘機(jī)銷量達(dá)到14530臺(tái)，同比增長298%，創(chuàng)歷史單月最高增長紀(jì)錄；裝載機(jī)銷量增長110%，創(chuàng)近五個(gè)月來新高；起重機(jī)、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)等行業(yè)增長數(shù)據(jù)也創(chuàng)近年來新高，一時(shí)間回暖話題甚囂塵上。
好日子真的回來了嗎？
在“一帶一路”的帶動(dòng)下，各地工程紛紛開工，基建市場(chǎng)異?；鸨?，部分挖掘機(jī)企業(yè)甚至出現(xiàn)久違的“買斷貨”現(xiàn)象，這種火爆的場(chǎng)景甚至讓人聯(lián)想到了2011年前的情景，看來，工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)走過了低迷期，即將迎來增長期。這對(duì)壓抑許久的工程機(jī)械行業(yè)人士來說，當(dāng)然是求之不得的事情。苦日子熬到頭了，甜日子就該來了吧？
但由于我們過去吃了太多的苦頭，在苦日子即將到頭，幸福即將來臨時(shí)，我們心里依然有些忐忑不安，或者說心里仍然惴惴不安，在心里不禁會(huì)問：工程機(jī)械行業(yè)真的回暖了么？這種增長的勢(shì)頭到底能持續(xù)多久呢？我想這是大多數(shù)行業(yè)人士心里共同的疑問。
馬克思告訴我們要透過現(xiàn)象看本質(zhì)。要想回答這個(gè)問題，我們要先看看當(dāng)前所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。從2014年以來，中國經(jīng)濟(jì)已處于新常態(tài)下，何為“新常態(tài)”？意味著中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)與過去30多年高速增長期不同的新階段，中國經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)需要不斷優(yōu)化升級(jí)，由注重?cái)?shù)量的增長轉(zhuǎn)為注重質(zhì)量的增長；增長動(dòng)力由要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，這便是“中國制造2025”的重要內(nèi)容之一。也就是說，中國經(jīng)濟(jì)將迎來一個(gè)穩(wěn)定增長期。
當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)還處于“新常態(tài)”狀況下嗎？當(dāng)然。2016年，我國GDP增長率是6.7%，與2015年6.9%的增長率基本持平，與2010年左右相比下降了三個(gè)百分點(diǎn)左右，完全符合新常態(tài)下7%左右的增速目標(biāo)。
房地產(chǎn)還靠得住嗎？
“房住不炒”是最近關(guān)注的熱詞之一。習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十五次會(huì)議上，提出要緊緊把握“房子是用來住的不是炒的”的定位，要完善一攬子政策組合，引導(dǎo)投資行為，合理引導(dǎo)預(yù)期，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定。
在全國兩會(huì)召開前后，新一輪樓市調(diào)控陸續(xù)出臺(tái)。截至目前，包括北京、廣州、長沙、石家莊等在內(nèi)的全國18個(gè)城市啟動(dòng)或升級(jí)了限購限貸措施，22個(gè)城市出臺(tái)措施對(duì)本地樓市進(jìn)行調(diào)控。這讓剛剛抬頭的房地產(chǎn)投資熱情又開始降溫了。房地產(chǎn)投資持續(xù)下行可能會(huì)延遲到明年。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈長，連接的債務(wù)鏈條也同樣長，一榮俱榮，一損俱損。繁榮消退后對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊不容輕視。
房地產(chǎn)是基礎(chǔ)建設(shè)的重要組成部分，它與眾多行業(yè)發(fā)展密切相關(guān)。2011年之前，支撐工程機(jī)械行業(yè)高速發(fā)展的因素主要是兩個(gè)：一是高鐵建設(shè)，另一個(gè)是房地產(chǎn)市場(chǎng)，2011年溫州動(dòng)車事故后，國家緊急叫停了部分高鐵建設(shè)項(xiàng)目，導(dǎo)致大量在建高鐵項(xiàng)目上的工程機(jī)械停止運(yùn)轉(zhuǎn)，大批用戶失去了工作，許多工程機(jī)械企業(yè)因此遭受重創(chuàng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)更是影響明顯，2011年前對(duì)于過高的房價(jià)，國家也出臺(tái)政策進(jìn)行了調(diào)整，但那時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然處于增長狀態(tài)，房地產(chǎn)產(chǎn)需供求兩旺。而自2010年以后，隨著國家出臺(tái)限購令，老百姓對(duì)高昂的房價(jià)望而止步，部分房地產(chǎn)開發(fā)商資金鏈斷裂，致使以往紅火的房地產(chǎn)市場(chǎng)一落千丈，大量新建樓盤賣不出去，多地出現(xiàn)“鬼城”，許多在建房地產(chǎn)因開發(fā)商缺乏后續(xù)投入資金而被迫停建。房地產(chǎn)市場(chǎng)的蕭條不僅影響到了建筑、建材、水泥、鋼材等行業(yè)，更影響到了國民經(jīng)濟(jì)的方方面面，工程機(jī)械行業(yè)更是深受影響。2012年以來，制造業(yè)乃至消費(fèi)市場(chǎng)普遍低迷不能不說與房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷有莫大的關(guān)系。
2016年下半年以來，中國工程機(jī)械市場(chǎng)雖然有所升溫，但房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊低迷，工程機(jī)械中期增長的底氣仍然不足，這不禁讓人們對(duì)其未來的增長前景產(chǎn)生了一絲憂慮。
而新常態(tài)下，中國經(jīng)濟(jì)增長的方式主要是追求質(zhì)量和價(jià)值。因此，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與2011年之前已經(jīng)發(fā)生了很大變化，再也不可能恢復(fù)到以往的高速增長狀態(tài)，國家也不可能再通過大規(guī)模的投資來拉動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展。
基建投資PPP項(xiàng)目落地高峰已過？
基建投資預(yù)期不減，但PPP落地高峰可能已過。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前財(cái)政部與發(fā)改委合計(jì)PPP項(xiàng)目存量規(guī)模在16萬億左右。但歷史數(shù)據(jù)顯示PPP最終落地占比約50%，這意味著有超7萬億的項(xiàng)目將無法落地。機(jī)構(gòu)判斷2017年全年來看PPP落地大概率將呈現(xiàn)“前高后低”格局。
財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月末，全國PPP入庫項(xiàng)目11260個(gè)、總投資13.5萬億元。其中，簽約落地1351個(gè)，總投資2.2萬億元，全國入庫項(xiàng)目落地率升至31.6%，項(xiàng)目落地?cái)?shù)和落地率穩(wěn)步上升。
發(fā)改委數(shù)據(jù)此前公開推介第三批PPP項(xiàng)目，金額達(dá)2.14萬億元。另據(jù)東吳證券首席證券分析師丁文韜此前研報(bào)分析，以現(xiàn)有存量項(xiàng)目測(cè)算，發(fā)改委2017年新增簽約規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)2萬億元，主要集中于生活服務(wù)和交通類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模集中在10-50億元，以西部地區(qū)為主。但從歷史數(shù)據(jù)來看，龐大的存量規(guī)模下，落地情況卻堪憂。
興證宏觀研報(bào)分析，2015年底、2016年初是PPP項(xiàng)目發(fā)起的高峰，2016年年中則是PPP項(xiàng)目入庫的高峰?？紤]到PPP項(xiàng)目的落地所需時(shí)間穩(wěn)定在13個(gè)月左右。因此2016年底、2017年初可能就是PPP項(xiàng)目落地（進(jìn)入執(zhí)行階段）的高峰期。
考慮到每年政府PPP項(xiàng)目支出責(zé)任占一般公共預(yù)算支出比例應(yīng)當(dāng)不超過10%，部分省份已接近紅線要求，這也將對(duì)PPP規(guī)模增長構(gòu)成限制。
如果將PPP從歷史發(fā)起項(xiàng)目來看，約50%項(xiàng)目始終停留在初始階段無法推進(jìn)。當(dāng)前PPP項(xiàng)目庫總規(guī)模13.8萬億，這意味著其中約7萬億項(xiàng)目可能始終難以落地。
PPP項(xiàng)目的生命周期分為四個(gè)大的階段：發(fā)起->入庫->落地->建成，那么“發(fā)起”和“入庫”的高峰已經(jīng)看到，“落地”的高峰期可能正是現(xiàn)在，但建成高峰的到來仍將持續(xù)較長時(shí)間。因?yàn)閺腜PP項(xiàng)目庫來看，項(xiàng)目的建設(shè)期普遍在1-5年之間，其中1-2年時(shí)限的項(xiàng)目數(shù)量占比最高，這意味著雖然PPP對(duì)宏觀投資規(guī)模邊際提升最快時(shí)期正在過去，但存量項(xiàng)目的持續(xù)建設(shè)，使得PPP對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響仍具有較強(qiáng)的持續(xù)性。
今年走勢(shì)如何？
一方面是房地產(chǎn)市場(chǎng)依然不明朗，投資減弱；另一方面國家基礎(chǔ)建設(shè)投資的資金來源缺少持續(xù)性，ppp項(xiàng)目的帶動(dòng)將逐漸減弱。此外，工程機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象仍然沒有得到根本扭轉(zhuǎn)，去產(chǎn)能任務(wù)依舊嚴(yán)峻，在部分地區(qū)（如山西、內(nèi)蒙古等傳統(tǒng)能源產(chǎn)出大?。┙?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，必然還要承受改革帶來的陣痛，種種跡象看來，工程機(jī)械行業(yè)未來發(fā)展形勢(shì)依然不容樂觀。
也許有讀者會(huì)問，當(dāng)前快速增長的形勢(shì)又作何解釋呢？筆者認(rèn)為，這只是階段性的增長，不代表工程機(jī)械行業(yè)的真正回暖，工程機(jī)械行業(yè)的真正回暖必然是與房地產(chǎn)市場(chǎng)緊密相連的。筆者通過與行業(yè)人士交談，認(rèn)為當(dāng)前的增長主要源于以下幾種因素：一是“一帶一路”政策的拉動(dòng)，受益的主要是央企和有一定規(guī)模、國際化開展得比較好的工程機(jī)械企業(yè)；二是供給側(cè)改革帶來的影響，供給側(cè)改革消化掉了一部分產(chǎn)能，加之2009年左右購買的工程機(jī)械已經(jīng)到了更新?lián)Q代的高峰期，帶動(dòng)了一部分市場(chǎng)銷售；三是基礎(chǔ)建設(shè)投資的拉動(dòng)，從2016年下半年起，國家加大了基礎(chǔ)建設(shè)投資的力度，部分工程特別是前幾年因反腐而沒有開工的地方工程紛紛開工，導(dǎo)致基礎(chǔ)建設(shè)呈現(xiàn)爆發(fā)之勢(shì)；四是國三排放實(shí)施及黃標(biāo)車治理帶來的影響。
當(dāng)前面臨的有利因素是“一帶一路”政策的深入推動(dòng)，不利因素是房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊低迷，隨著國家剛剛出臺(tái)“有史以來”最嚴(yán)的限購令，對(duì)制止惡意炒房，恢復(fù)房地產(chǎn)市場(chǎng)有序發(fā)展必然會(huì)帶來積極的影響。
在與行業(yè)人士接觸過程中，大部分人士對(duì)今年的行業(yè)形勢(shì)感到樂觀，認(rèn)為會(huì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，工程機(jī)械行業(yè)的回暖指日可待。少部分人表示謹(jǐn)慎樂觀，認(rèn)為雖然能實(shí)現(xiàn)增長，但不會(huì)增長很快，全年大約能實(shí)現(xiàn)20%-30%的增長。極個(gè)別人表示悲觀，認(rèn)為今年的形勢(shì)有可能會(huì)先揚(yáng)后抑，與2016年形勢(shì)正好相反，其依據(jù)是對(duì)地方政府的財(cái)政狀況感到擔(dān)憂，有可能會(huì)出現(xiàn)后繼乏力的現(xiàn)象。
在此，筆者還是要提醒大家，盡管行業(yè)已經(jīng)逐漸走過了低迷期，但不可控的因素依然存在，在擴(kuò)大產(chǎn)能的時(shí)候需要謹(jǐn)慎決策，切不可貪多求快，以免重蹈覆轍。
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